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新兴产业技术前瞻第74期:电子3Q15虽旺季不旺,惟部分议题仍可刺激股价表现

发布时间:2015-08-11    研究机构:国金证券

本周主题

“虚拟IDM” 雏形之下,“京沪之争” 越演越烈。“京沪之争”台面上最为明显的是「大唐电信vs 上海贝岭(600171)」。2015年1月份,我们首次提出了一个全新的概念,整个以紫光集团为首的北京帮“虚拟IDM”,阵容相当庞大,几乎囊括了中国大陆IC 半导体上中下游一线大厂,像是展讯、锐迪科、中芯国际、长电科技…。年初的时候我们说,不甘示弱的上海帮正由CEC 集团积极统合另一个“虚拟IDM”,包括了IC 设计澜起科技(Montage),并且可能已经展开惊天动地的国际收购,意图拿下Marvell。然后,大唐电信也前前后后多次不甘示弱地跳出来争夺Marvell 的国际收购,所以我们看到了A 股的大唐电信、上海贝岭,这两家上市公司彼此很有意思的股价表现。大唐电信收Marvell 的可能性究竟如何?就如各位所知,之前大唐电信在4月底一度半路杀出来抢亲,到了6月中旬宣告失败,然而7月下旬却又开始传出大唐电信败部复活,而且这次语气比上一次坚定,8月份以来的这几天,消息传闻更是沸沸扬扬了。真真假假,who knows?如果Marvell 果真被大唐电信买走了,那么上海贝岭壳资源概念“暂时” 就变得很尴尬了。所以,这几天可以顺势而为,买大唐电信、卖上海贝岭。

一颗神奇的MEMS,导致蓝宝石开始蠢动?这颗“神奇的MEMS 芯片” 最主要的作用,是希望能够把握黄金几微秒的时间,侦测手机不慎摔落方向,顺势推动微小马达自动翻滚,保障手机掉落不是以四个角落直接着地,如此一来,就有可能降低手机碎屏的机率。所以这个“神奇的MEMS 芯片” 一旦问世,几乎就说明蓝宝石的春天即将来临,预料原型IC 极有可能会在9~10月份问世,如果再经过3代保底测试,很有可能会在2015年圣诞节前,就可以得知这颗MEMS 是否2016年得以大量商业化应用,如果是的话,那么隔天,请“闭着眼睛买所有的蓝宝石股票”…。现在市场上也开始有人推荐蓝宝石相关标的如奥瑞德了。然而我们比较建议大家再多等等、看看,因为这颗MEMS 芯片so far 都还不能确定是否100% 能做出来,不过呢,市场情绪提前增温,大家不妨也跟紧脚步,不要和操作绩效过意不去。

镜头模组、无线充电,特别是Type-C连接器等议题亦逐渐浮现。镜头模组方面,手机背面主镜头从单颗提升至双颗、双镜头概念陆续浮出,除了可以无损变焦、弱光拍摄之外,还可以强化景深、制造3D立体效果。但值得说明的是,苹果so far 显然还没有把双镜头纳入标准配备的计划当中,大家暂时可以先不用YY了。不过真正的亮点在于,低端手机将大量采用高端镜头,虽然手机成本将因此增加,但拍照效果的提升,是对于消费者感受性价比最直接的一环,因此对提升销量也将产生最直接的作用。这些对于低端手机消化库存没有直接帮助,但却是低端手机进阶中端领域、假扮高端手机的一条捷径。这些对于关键零组件或镜头模组厂,如:台股的大立光、港股的舜宇光学、A股的水晶光电、欧菲光、利达光电…等,都将是一个相当不错的商 机,前述这些公司不乏善于讲述故事、深黯二级市场语言、对股价有明显诉求者,而且还有汽车电子等在后面持续接棒,后市不宜看淡。此外,曾经炒作过的无线充电议题,近期感觉好像声音弱了很多,但其实不少厂商已经暗地里开始较劲,期盼有朝一日卷土重来,可谓旧瓶新酒、议题再起。尽管目前手机库存是2008年以来最高的一次,没有去化库存之前,都不会有大量订单涌入,但正因为景气低迷的关系,相关厂商无不绞尽脑汁、意图力挽狂澜,积极游说高端智能机将之纳入蓝图规划。值得关注的则包括:硕贝德、立讯精密、顺络电子…等。USB 3.1/Type-C连接器应该会是关键零组件的重点,虽然这议题很早以前就曾经炒作过。Type-C一条线走天下,USB3.1规格的Type-C介面需求已逐渐升温,别忘了2017年欧盟还会全面导入,这就是一个相当重要的指标性意义。现阶段,相关台系供应链包括IC、连接器…等,其订单状况在3Q15旺季不旺的情况下,居然都还有不错的表现,说明USB 3.1/Type-C这个子领域确实有一些升温的迹象。在大陆A股与之相关的是立讯精密,其他议题沾边的连接器也不少。然后,我们也注意到一件事,就是USB 3.1/Type-C必备零件抗静电的PESD,国内so far也只有苏州固锝能做。只是USB 3.1/Type-C这个子领域,在A股投资/投机氛围下,究竟还能受到多大的重视谁也说不清楚。

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